希爾頓酒店投資方黑石集團11年凈(jing)賺140億美元后全身而退(tui)! - 酒店資訊-輝視資訊_旅游(you)及(ji)大住宿業(ye)(ye)專業(ye)(ye)媒體 - 輝視-旅游(you)及(ji)大住宿業(ye)(ye)門戶
新(xin)聞來源(yuan)：宏輝智(zhi)通 發布日期：2019-04-11 瀏覽次數(shu)：7156出售成(cheng)功(gong)后，黑石集團(tuan)從投資希爾頓股權(quan)中(zhong)獲得的回報總額將達到140億美元，這也將成(cheng)就私(si)募(mu)股權(quan)交易史(shi)上(shang)最賺錢的一筆投資。
美國私募(mu)投(tou)資巨(ju)頭黑(hei)石集(ji)團(Blackstone Group LP)近日宣(xuan)布，同意出售其(qi)持有的(de)希(xi)爾頓國際酒店集(ji)團(Hilton Worldwide Holdings Inc，以下(xia)簡稱“希(xi)爾頓”)最后1580萬股股票，總價(jia)值約13億美元(yuan)。作為交(jiao)易的(de)一部分，希(xi)爾頓將(jiang)回(hui)購其(qi)中的(de)125萬股。
此次出(chu)售(shou)標志著(zhu)黑石(shi)集團將(jiang)徹底結(jie)束與希(xi)爾頓11年來起起伏伏的(de)(de)投(tou)資合作關系。出(chu)售(shou)成功后(hou)，黑石(shi)集團從投(tou)資希(xi)爾頓股權中獲得(de)的(de)(de)回報(bao)總(zong)額(e)將(jiang)達到140億美(mei)元，是初始投(tou)資金額(e)的(de)(de)三倍多(duo)。這也將(jiang)成就私募(mu)股權交易史上最賺錢的(de)(de)一筆(bi)投(tou)資。
最近(jin)剛剛擔任黑石集團房地產部門(men)負(fu)責人、希(xi)爾(er)(er)頓交易的策劃(hua)者兼集團總裁 Jonathan Gray 將(jiang)繼(ji)續擔任希(xi)爾(er)(er)頓董事會主席，目(mu)前希(xi)爾(er)(er)頓集團還沒有撤(che)銷其(qi)職(zhi)位的計劃(hua)。
艱難的開始
黑(hei)石集(ji)團于(yu)2006年開始“追求”希(xi)爾頓(dun)，并在內部(bu)命名這(zhe)筆交易為(wei) “Project Murphy(墨菲計劃)”。這(zhe)個名稱源于(yu)喜(xi)劇演(yan)員 Eddie Murphy 于(yu)1984年主演(yan)的電影《Beverly Hills Cop.(比佛利(li)山警探)》，當時希(xi)爾頓(dun)的總部(bu)位(wei)于(yu)加州比利(li)佛山莊。
2007年6月，黑石集(ji)團終于以創紀錄的267億(yi)美元(yuan)杠桿(gan)收(shou)購了希爾頓，將其私有化(hua)退(tui)市(shi)。其中黑石集(ji)團連同(tong)旗下房地產(chan)、私募(mu)基金和(he)一(yi)些合(he)作(zuo)投資者出資65億(yi)美元(yuan)，其余200多億(yi)美元(yuan)由美國(guo) Bear Stearns 等投資銀行(xing)提供，杠桿(gan)率達(da)到80%。
然(ran)而好景不長，2008年世界金融(rong)危(wei)機(ji)來襲。在黑石集(ji)團持有希爾頓的前(qian)18個月內(nei)，由于受到金融(rong)危(wei)機(ji)的影響，希爾頓全球銷售額下降(jiang)20%，息稅折舊及攤銷前(qian)利潤(EBITDA)下降(jiang)了(le)40%。黑石集(ji)團將其對希爾頓的投(tou)資減記了(le)約70%。
絕處逢生
隨著金融危機的(de)逐漸遠去，以(yi)及黑石(shi)集團(tuan)(tuan)采(cai)取的(de) “buy it, fix it, sell it(買(mai)下，整治，賣掉)” 的(de)策略為希爾頓(dun)帶來了(le)新(xin)面貌。黑石(shi)集團(tuan)(tuan)在收購之初就引入了(le)酒店業元老 Chris Nassetta 擔任(ren)希爾頓(dun) CEO。憑(ping)借著在酒店行業多年豐富的(de)管理經驗(yan)， Chris Nassetta 一(yi)(yi)上任(ren)就實施一(yi)(yi)系(xi)列革新(xin)計劃(hua)，包括將(jiang)總部由加州比弗(fu)利(li)山莊遷往弗(fu)吉尼亞州、更換高(gao)層管理人(ren)員(yuan)，并大幅削(xue)減(jian)運營成本。
黑(hei)石(shi)集(ji)團還對希爾(er)頓(dun)加(jia)大(da)(da)投(tou)資，并重(zhong)組(zu)了其債務。2013年12月，希爾(er)頓(dun)在美(mei)國(guo)上(shang)市，成(cheng)為(wei)當時(shi)全球酒店(dian)行業(ye)規模(mo)最大(da)(da)的(de)一次(ci) IPO(詳(xiang)見《華麗志(zhi)》報道：希爾(er)頓(dun)成(cheng)功(gong)IPO-酒店(dian)業(ye)老大(da)(da)重(zhong)返股(gu)市)。而在成(cheng)功(gong)上(shang)市后，希爾(er)頓(dun)的(de)最大(da)(da)股(gu)東黑(hei)石(shi)集(ji)團也成(cheng)為(wei)最大(da)(da)贏家(jia)。此時(shi)，希爾(er)頓(dun)的(de)市值已經翻了一倍(bei)多。
在重(zhong)組和(he)上市之(zhi)后，黑(hei)石集(ji)團(tuan)大膽推(tui)動希(xi)爾(er)頓的(de)特許(xu)經營(ying)策略(lve)。該策略(lve)讓希(xi)爾(er)頓用極少(shao)的(de)投(tou)資就使帶有(you)希(xi)爾(er)頓品牌(pai)的(de)酒(jiu)店遍地開花。在黑(hei)石集(ji)團(tuan)的(de)管理下，希(xi)爾(er)頓系(xi)統中(zhong)的(de)酒(jiu)店房間數量幾乎翻了(le)一(yi)番，達到90萬間，并且(qie)還有(you)35萬間房間處于規劃之(zhi)中(zhong)。希(xi)爾(er)頓還推(tui)出了(le)新品牌(pai)來吸(xi)引更多客戶(hu)，包(bao)括 Curio、Tru、Canopy、Tapestry 和(he) Home2。
此外，希爾(er)頓(dun)還(huan)通過一些利潤豐厚的(de)房地(di)產(chan)交(jiao)易來增加收入。2014年，希爾(er)頓(dun)以19.5億美元，將自(zi)己的(de)標志性酒店(dian)-紐約(yue)華爾(er)道夫(fu)(Waldorf Astoria New York)所(suo)處的(de)建筑所(suo)有權轉讓給(gei)了中(zhong)國安邦(bang)(bang)保險集團(tuan)(詳見(jian)《華麗志》報道：[華麗志]獨家解密：希爾(er)頓(dun)為何把紐約(yue)華爾(er)道夫(fu)酒店(dian)資(zi)產(chan)賣給(gei)中(zhong)國安邦(bang)(bang)保險)。希爾(er)頓(dun)還(huan)試(shi)圖通過剝離其擁有的(de)房地(di)產(chan)部門 Park Hotels&Resorts Inc. 和 Hilton Grand Vacations Inc. (希爾(er)頓(dun)分(fen)時度(du)假(jia)酒店(dian)集團(tuan))為股東創造(zao)更多價(jia)值。
而在希(xi)爾(er)頓(dun)上市后，整合和(he)處理好酒(jiu)店業務的(de)黑石(shi)(shi)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)也開(kai)(kai)始(shi)不斷減持(chi)股份。自2014年(nian)開(kai)(kai)始(shi)，黑石(shi)(shi)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)分(fen)12次交易逐步清倉了(le)持(chi)有的(de)希(xi)爾(er)頓(dun)股票，其中(zhong)包(bao)括2016年(nian)10月，以65億美元(yuan)將25%的(de)希(xi)爾(er)頓(dun)股權(quan)出售給中(zhong)國(guo)(guo)海航(hang)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)。該交易完成后，黑石(shi)(shi)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)持(chi)有的(de)股權(quan)下降至21%，而海航(hang)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)成為了(le)希(xi)爾(er)頓(dun)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)的(de)最大(da)股東(詳(xiang)見《華麗(li)志(zhi)》報(bao)道：海航(hang)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)斥資(zi)65億美元(yuan)收購希(xi)爾(er)頓(dun)酒(jiu)店集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)25%股權(quan)，超越黑石(shi)(shi)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)成最大(da)股東)。據彭博社報(bao)道，中(zhong)國(guo)(guo)海航(hang)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)已經從希(xi)爾(er)頓(dun)投資(zi)中(zhong)獲利約20億美元(yuan)。
黑石集團和其投資者并不是唯一從希(xi)爾頓(dun)(dun)扭虧為盈中受益的(de)人，功臣 Chris Nassetta 也獲(huo)得(de)了價值約2.5億(yi)美元的(de)希(xi)爾頓(dun)(dun)股(gu)票。據(ju)悉，他(ta)尚未出售這些股(gu)份。
黑石的新動作
顯然，宣布(bu)(bu)(bu)出(chu)售所有(you)剩(sheng)余希(xi)爾頓股(gu)權后的(de)黑石集團不(bu)會(hui)停止自己在酒店領(ling)域(yu)的(de)投資(zi)步伐。本周一，黑石集團宣布(bu)(bu)(bu)將以(yi)37億美(mei)元的(de)價格收(shou)購美(mei)國酒店業主 LaSalle hotel Properties(以(yi)下(xia)簡稱 “LaSalle”)，這高于競爭(zheng)對手 Pebblebrook Hotel Trust(以(yi)下(xia)簡稱 “Pebblebrook”)于4月公(gong)布(bu)(bu)(bu)的(de)35億美(mei)元的(de)收(shou)購報(bao)價。
Pebblebrook 的報價(jia)為(wei)(wei)每股(gu)31.75美(mei)元(yuan)，而(er)黑石(shi)集團的報價(jia)為(wei)(wei)每股(gu)33.5美(mei)元(yuan)，比上(shang)周五 LaSalle 的收(shou)盤(pan)價(jia)高出5%。消息(xi)傳(chuan)出后，LaSalle 股(gu)價(jia)上(shang)漲(zhang)5.2%至33.55美(mei)元(yuan)，黑石(shi)集團股(gu)價(jia)也小幅上(shang)漲(zhang)。
LaSalle 背(bei)后是一(yi)群專業的酒店(dian)投(tou)資(zi)者(zhe)、資(zi)產管(guan)理者(zhe)和(he)(he)金(jin)融(rong)專家，而非傳統的酒店(dian)經營者(zhe)，旗下擁有(you)41家高端全服務酒店(dian)，在美國7個(ge)州(zhou)和(he)(he)哥倫比亞特區的11個(ge)市場中(zhong)擁有(you)約(yue)1.04萬間客房。公司親自挑選投(tou)資(zi)組合(he)中(zhong)的每個(ge)新增(zeng)項目，以確保與其嚴(yan)格的投(tou)資(zi)標(biao)準和(he)(he)目標(biao)保持一(yi)致(zhi)。
在被 LaSalle 拒絕(jue)了先前(qian)的(de)報價(jia)后，Pebblebrook 于4月(yue)提高了報價(jia)，并(bing)表示自己低估(gu)了高端地段酒店(dian)(包括洛杉磯 W 酒店(dian))業主的(de)價(jia)值。
LaSalle 董事會(hui)主席 Stuart Scott 表示，在決(jue)定接受黑石集團的報價(jia)前，公(gong)司已經與20位潛在買家進行了接洽，并與其中10家簽署(shu)了保密協議。
花旗(qi)集團(Citigroup Global Markets Inc. )和高盛公(gong)司(si)(Goldman Sachs & Co LLC)在交易中擔(dan)任(ren)了 LaSalle 的(de)財務顧(gu)問，Goodwin Procter 和 DLA Piper 則擔(dan)任(ren) LaSalle 的(de)法(fa)律顧(gu)問。
摩(mo)根(gen)士丹利(Morgan Stanley & Co. LLC)和(he)摩(mo)根(gen)大通(J.P. Morgan)擔(dan)任了(le)黑(hei)石集團(tuan)的(de)財務(wu)顧問。Simpson Thacher & Bartlett LLP 則擔(dan)任黑(hei)石集團(tuan)的(de)法律顧問。